オーストラリアのスーパーアニュエーションを使ったFIRE戦略

オーストラリアの退職制度は、他の多くの国にはあまり見られない形の強制貯蓄機関、一般に「スーパー(super)」と呼ばれるスーパーアニュエーション(superannuation)を中心に組み立てられています。雇用主は一般的に従業員の通常所得の一定割合をスーパーファンドに強制的に拠出しなければならず、その資金は数十年にわたって税制優遇環境の中で成長した後、ほとんどの人はようやく実際に引き出せるようになります。伝統的な形でリタイアする人にとっては、強制拠出と税制優遇が自動的に多くの仕事をこなしてくれるため、この制度はうまく機能します。しかしFIREを目指す人にとって、スーパーは構造的なパズルを生み出します。退職資産のかなりの部分が特定のプリザベーション年齢まで動かせない場合が多いため、早期リタイア計画は通常、一つではなく分離した二つの柱で組み立てる必要があります。

スーパーアニュエーション:オーストラリアの強制退職エンジン

一般に「Superannuation Guarantee」と呼ばれる雇用主の強制拠出金は、従業員が選んだファンドに支払われ、保守的な運用から高成長の運用まで、加入者が選択したオプションに従って運用されます。スーパー内部の拠出金と運用益は一般的に個人の限界所得税率より低い優遇税率で課税されており、これがスーパーを非常に効果的な長期複利手段にしている理由です。給与から天引きされる形で拠出する給与サクリファイス方式であれ、税引き後の任意拠出であれ、強制拠出額に上乗せすることができますが、定期的に見直される年間拠出上限の対象となるため、スーパーに大きく依存して計画を立てようとする人は、前年の数値をそのまま前提とせず、必ず現行の上限を直接確認する必要があります。

伝統的な退職年齢より前にスーパーへアクセスする

オーストラリアのすべてのFIRE計画を形作る中心的な設計要素は「プリザベーション(preservation、保全)」という概念です。スーパーは一般的に、加入者がプリザベーション年齢に達し、その年齢に達した後に労働市場から引退するといった引き出し条件(condition of release)を満たすまでは引き出すことができません。プリザベーション年齢はおおむね生年月日によって決まり、FIRE志向の多くの人がフルタイムの仕事を辞めたいと考える年齢よりもかなり高く設定されています。そのため、30代、40代、あるいは50代前半でリタイアを計画する人にとっては、スーパーにまったくアクセスできない相当な空白期間が生じるのが一般的です。これは計画の欠陥というよりも、設計に必ず組み込むべき固定的な制約であり、年齢制限なく比較的自由に引き出せる退職口座を持つ他国のFIRE計画とオーストラリアのFIRE計画が構造的に異なって見える最大の理由でもあります。

ブリッジ資金の構築:スーパーの外にある資産

スーパーが一定期間動かせないため、ほとんどのオーストラリアのFIRE計画は、スーパー制度の外にまったく別の資産プールを構築します。一般的には個人の証券口座、インデックスファンドのポートフォリオ、あるいは投資用不動産の形で保有され、フルタイムの仕事を辞めた時点からプリザベーション年齢に達するまでの期間を賄うことを目的としています。このスーパー外のポートフォリオはスーパーの税制優遇を受けられないため、同じ金額であれば一般的に税効率は劣りますが、その代わり完全な柔軟性を提供します。年齢や理由に関係なくいつでも引き出せ、満たすべき引き出し条件もありません。実質的にこれは、オーストラリアのFIRE番号が一つの数字ではなく二つの数字に分かれることを意味します。プリザベーション年齢以降を賄うスーパー内の目標額と、それ以前のすべての年を賄うスーパー外の別建ての目標額です。

二つの柱がFIREのタイムラインでどう連携するか

現実的なオーストラリアのFIRE計画は、通常この二つの資産プールを互いに代替可能なものとしてではなく、補完し合うものとして扱います。ブリッジポートフォリオが空白期間全体を単独で賄えるように設計する一方で、強制拠出と任意拠出によるスーパーは背景でほとんど手をつけずに複利で成長し続けるようにします。スーパーへの拠出はすでに雇用を通じて自動的に行われていることが多いため、多くの人にとって、実際にどれだけ早く仕事を辞められるかを実質的に決めるのはスーパーではなくブリッジポートフォリオである場合が多く、これは税制優遇の枠組みの外で意図的な貯蓄と投資によってほぼ完全に自力で築かなければならない部分だからです。オーストラリアのFIREガイドがブリッジ資金を特に強調する理由もここにあります。二本柱構造の中で、自然には形成されない唯一の部分がこのブリッジ資金だからです。

具体的な数値で見る例

45歳でフルタイムの仕事を辞めたいと考えており、年間支出が約5万5千豪ドルで、プリザベーション年齢まであと15年ある人を想定してみましょう。25倍ルールを出発点にすると、この支出水準を無期限に維持するために必要な総額はおよそ137万5千豪ドルです。現在のスーパー残高と成長見込みがアクセス可能になる時点で約90万豪ドルに達すると見込まれる場合、残りの約47万5千豪ドルはブリッジポートフォリオから用意する必要があります。そして、この期間中はスーパーをまったく利用できないため、ブリッジポートフォリオは年間5万5千豪ドルの支出を15年間まるまる単独で賄える規模に設計する必要があります。すべての資産を単純に合算して一つのFIRE番号として計算するのではなく、この二つの計算を別々に行うことこそが、抽象的な二本柱の考え方を、それぞれの資産プールごとの具体的な貯蓄目標に変える方法です。

オーストラリアのFIRE実践者が陥りがちな失敗

よくある失敗の一つは、スーパーとスーパー外資産を単純に合算して全体のFIRE番号を計算し、ブリッジポートフォリオ単体でプリザベーション年齢までのすべての年を実際に賄えるかどうかを確認しないことです。これにより、書類上は「FIRE番号に到達した」ように見えても、実際には安全に仕事を辞められるまでまだ何年もかかる、という状況が生じかねません。もう一つのよくある失敗は、ブリッジポートフォリオを犠牲にしてスーパーへの任意拠出を過度に行うことで、これは残高は大きいが一時的にアクセスできない資産と、実際に早期リタイアするには不十分な流動資産を残す結果になりかねません。三つ目の失敗は、プリザベーション年齢、拠出上限、優遇税率が何十年も変わらないと仮定することです。これらの制度は定期的に見直されるため、今日のルールだけに全面的に基づいた計画は固定されたものとして扱わず、定期的に見直すべきです。

オーストラリアの数値で計算機を活用する

上のFIRE計算機は、オーストラリアの計画に必要な二本柱構造を反映するために二回実行することができます。一回目はブリッジポートフォリオの残高と拠出額だけを使い、プリザベーション年齢までの残り年数を当てはめて、スーパー前の期間が実際に十分賄えるかを確認します。二回目は見込みのスーパー残高を含めた総資産を使い、プリザベーション年齢到達後の長期的な見通しを検証します。この二つの結果を並べて比較することで、「スーパープラスブリッジ資金」という一般的な考え方が、実際に追跡し調整できる二つの具体的な数字に変わります。